Milliarden fließen in KI, die Bewertungen steigen rasant. Doch hinter der Euphorie lauern alte Muster. Unsere langfristigen Bewertungsmodelle haben in der Vergangenheit wiederholt geholfen, Blasen frühzeitig zu erkennen – etwa bei Gold Anfang 1980, bei japanischen Aktien 1990 oder bei Technologie- und Telekomwerten im Jahr 2000. Heute zeigen sie erneut extreme Überbewertungen, insbesondere in den USA: Die Risikoprämie auf Aktien liegt dort mit 0,7 % auf dem Niveau der Dotcom-

Meine 14-jährige Tochter zeigt mir, wo die Musik spielt: Marken wie e.l.f., Ulta Beauty und Skims treffen den Nerv der jungen Generation mit schnellen Trendzyklen und digitalem Marketing, während Platzhirsche wie Victoria’s Secret, Abercrombie & Fitch oder Swarovski an Relevanz verlieren. Selbst Lululemon bekommt den Preisfrust junger Käufer zu spüren – TikTok und Instagram entscheiden heute über Modeerfolg oder Absturz an der Börse. (Autor: Stephan Heibel), Quelle: Heibel-Ti

Die US-Finanzmärkte erleben derzeit eine Phase extremer Risikobereitschaft. Im September 2025 stieg die Summe der Margin-Schulden – also jener Kredite, die Anleger aufnehmen, um Wertpapiere auf Kredit zu kaufen – um weitere 67 Milliarden US-Dollar auf einen Rekordwert von 1,13 Billionen US-Dollar. Noch nie zuvor wurde ein derart hohes Niveau an Fremdfinanzierung am Aktienmarkt verzeichnet. Diese Entwicklung verdeutlicht, dass der Markt nicht nur stark von Liquidität getrieben