Marktkommentar

Nach bestem Oktober für S&P 500 seit langem droht im November eine Reaktion. Markttechnik ist überhitzt (83% Optimisten für Nasdaq bzw. 100,83% Investitions quote der NAAIM-Fondsmanager). Die niedrigen freien Bankreserven kündigten Probleme an. FED musste 30 Mrd. $ Liquidität einschießen. Reverse-Repo-Fazilität als Liquiditätsquelle erschöpft. Weiteres Problem: Zölle-Gerichtsentscheid.

Ein Platzen der KI-Blase zum jetzigen Zeitpunkt erscheint trotzdem unrealistisch. Die großen US-Techunternehmen steigern ihre Investitionen auch 2026 auf 3-stellige Mrd. Dollar. Allerdings wird die US-Konjunktur nur von KI angetrieben. Der Rest der US-Wirtschaft könnte sich schon in einer Rezession befinden.

Zinssenkung im Dezember (Wahrscheinlichkeit zuletzt allerdings von 94% auf 67% gesunken) dürfte bei weiterer Verschlechterung der Wirtschaftsdaten realistisch sein. Daten fehlen wegen Shutdown (ab Mittwoch der längste der Geschichte). Macht Rezession wahrscheinlicher. Dollar hält sich erwartungsgemäß stabil.

Edelmetalle weiterhin konsolidierungsbedürftig. Aber keine Baisse. Quelle: Finanzwoche.