Qualitätsaktien um jeden Preis?

Bei der Auswahl ihrer Aktien schwören die meisten Anleger auf Qualität. Hätte man sie vor nicht allzu langer Zeit nach den besten Qualitätsaktien in Europa gefragt, hätte man mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Nestle aus der Schweiz, eine Novo Nordisk aus Dänemark oder eine ASML aus den Niederlanden genannt bekommen. Doch all diese Titel weisen in den letzten Monaten eine desaströse Kursentwicklung auf, obwohl die Börsen von einem Hoch zum nächsten eilen!

Zunächst stellt sich die Frage, warum die Börsenfriedhöfe voll sind mit ehemaligen Qualitäts- und Wachstumsaktien. Dies hat viel damit zu tun, dass die Börsen sehr effizient sind. Es sind nicht nur alle öffentlich zugänglichen Informationen in den Kursen bereits enthalten, sondern auch die Erwartungen der Marktteilnehmer hinsichtlich der weiteren Wertentwicklung. Gesellschaften mit guten Produkten, einer soliden Bilanz und einer guten Gewinnentwicklung sind aufgrund ihrer Beliebtheit in der Regel entsprechend hoch bewertet, was viel Raum für Enttäuschungen bietet. (Autor: Peter E. Huber), Quelle: Hubers Portfolio.